После относительно небольшого роста курса в августе, в сентябре на беларусском валютном рынке доллар потерял 1,5% и вернулся к среднегодовым значениям. В сентябре беларусский валютный рынок немного выровнялся. Что ожидает его в октябре, спрогнозировал для государственного информагентства «Минск-Новости» финансовый аналитик Михаил Грачев.
Доллар: итоги сентября
На последних торгах первого месяца осени на Беларусской валютно-фондовой бирже курс доллара остановился на значении 3,0207 BYN. За сентябрь он снизился на 1,21%, а рост курса «американца» к началу года сократился до 4,07%. Тем не менее в прошлом месяце на торгах БВФБ сформировался второй по величине объем торгов долларом — 387,343 млн USD, что свидетельствует о его востребованности на внутреннем рынке. Не исключено, что существенная часть объема пошла на пополнение международных резервных активов Нацбанка, поскольку в текущем году государственный бюджет проводит пиковые выплаты для обслуживания внешних обязательств.
Российский рубль: пропорциональный рост
Курс российского рубля за сентябрь изменился пропорционально, то есть вырос за месяц на 1,22%. К началу года отставание российской валюты сократилось до -2,96%. В последний день сентября торги закрылись на отметке 3,5962 BYN за 100 RUB. Объем торгов российским рублем на БВФБ за месяц составил 100 726,280 млн RUB, или примерно 1200,55 млн USD в эквиваленте.
Внутренние факторы поддержки
Динамика внутреннего валютного рынка в сентябре формировалась под влиянием внутренних и внешних факторов. Первые в основном стали факторами поддержки российской и беларусской валюты. Главным и наиболее долгосрочным из них, безусловно, стала сохраняющаяся жесткая денежно-кредитная политика Банка России, который не меняет ключевую ставку в размере 14%. Инфляционные процессы у восточных соседей остаются выше прогнозных уровней (6,25%), рост ВВП минимальный. Отсюда монетарная политика ЦБ России остается без существенных изменений.
Вторым фактором поддержки российского, а следовательно, и беларусского рубля выступает высокая цена и растущий спрос на российскую нефть. В сентябре экспорт нефти из России вернулся к уровню 2022 года, а цена российской марки Urals превышает цену эталонного сорта Brent. Последний на текущей неделе подешевела до уровня 95−98 USD за баррель. Российская же Urals уходит по цене выше 110 USD за баррель.
Отложенный эффект нефтяных доходов
Поступления от высоких цен на экспорт углеводородов носят отложенный характер, поэтому высока вероятность, что в октябре — ноябре дополнительные поступления валюты на внутренний рынок, во-первых, существенно сократят дефицит российского государственного бюджета. Во-вторых, российский рубль получит дополнительную поддержку.
Внешние факторы
К внешним факторам, формирующим внутренний валютный рынок, безусловно, относится решение ФРС США о повышении процентной ставки на последнем заседании Комитета по открытым рынкам 16 сентября 2026 года. ФРС повысила ставку с 3,75% до 4%. Причина все та же — растущая инфляция на фоне роста цен на моторное топливо, что обусловлено теми же высокими ценами на сырую нефть и проблемами с поставками.
Непрекращающийся конфликт на Ближнем Востоке привел к тому, что цены на черное золото вот уже несколько месяцев держатся на отметке около 100 USD за баррель. А расширение конфликта добавляет проблем с поставками дизельного топлива и авиационного керосина. Цена 1 литра дизеля в Европе прочно закрепилась выше 2 EUR с перспективой роста. Но перспективы окончания этого конфликта пока не просматриваются.
Политический фон
Не исключено, что действующая республиканская администрация США в преддверии промежуточных выборов 3 ноября предпримет какие-то шаги для получения политических очков, но противостоящие стороны это видят и понимают, поэтому торги становятся жестче. Октябрь с этой точки зрения станет решающим месяцем.
Все это заставляет ФРС ужесточать монетарную политику и повышать процентную ставку. Курс основной валютной пары EUR/USD на этом фоне снижается до 1,128, доходность 10-летних государственных облигаций США подскочила до 5,362% впервые с 2001 года (!).
Прогноз на октябрь
Таким образом, факторы, которые формировали валютные курсы в сентябре, остаются в силе и даже набирают обороты. Возможно, именно так можно объяснить падение курса доллара до 3,0051 BYN в первый день октября на БВФБ. На российском внебиржевом рынке доллар тестирует уровень ниже 83,4 RUB, евро откатывается к 94,4 RUB под влиянием ослабления на мировом рынке.
И будет неудивительно, если в октябре курс доллара закрепится немного ниже 3 BYN, а российский рубль, соответственно, выйдет выше 3,60 BYN за 100 рублей.
